बाज़ार का हाल

भारतीय शेयर बाज़ार में आज मिला-जुला कारोबार देखने को मिल रहा है। प्रमुख सूचकांक सेंसेक्स लगभग सपाट कारोबार कर रहा है, जबकि निफ्टी 50 ने दिन के निचले स्तर से करीब 100 अंकों की शानदार रिकवरी दर्ज की है। दूसरी ओर, बाज़ार में अस्थिरता का सूचक, इंडिया VIX, 8% बढ़ गया है, जो निवेशकों के बीच बढ़ती बेचैनी को दर्शाता है। निफ्टी में यह सुधार मुख्य रूप से अडानी पोर्ट्स, एक्सिस बैंक, श्रीराम फाइनेंस और बजाज ऑटो जैसे शेयरों में खरीदारी के कारण आया, जिन्होंने अपने दिन के निचले स्तर से 1.5% से 2.5% तक की बढ़त हासिल की।

IPO बाज़ार में हलचल

आज IPO बाज़ार में निवेशकों का जबरदस्त उत्साह देखने को मिला। कैनरा रोबेको एसेट मैनेजमेंट कंपनी का IPO तीसरे दिन दोपहर 2:36 बजे तक कुल 3.89 गुना सब्सक्राइब हो चुका था। इसमें संस्थागत निवेशकों (QIB) ने 9.34 गुना, गैर-संस्थागत निवेशकों (NII) ने 2.53 गुना और खुदरा निवेशकों ने 1.35 गुना बोली लगाई।

वहीं, रूबिकॉन रिसर्च के IPO को निवेशकों से और भी शानदार प्रतिक्रिया मिली। यह इश्यू तीसरे दिन दोपहर 2:33 बजे तक कुल 44.87 गुना भर चुका था। इसमें संस्थागत निवेशकों का हिस्सा 34.66 गुना, गैर-संस्थागत निवेशकों का 78.49 गुना और खुदरा निवेशकों का हिस्सा 25.53 गुना सब्सक्राइब हुआ। कर्मचारियों के लिए आरक्षित हिस्सा भी 12.43 गुना भरा।

टाटा कैपिटल की सुस्त लिस्टिंग और भविष्य की संभावनाएं

2025 के सबसे बड़े IPO होने के बावजूद, टाटा कैपिटल के शेयरों की लिस्टिंग उम्मीद के मुताबिक नहीं रही। शेयर ने सोमवार, 13 अक्टूबर को एक्सचेंजों पर ₹326 के इश्यू प्राइस के मुकाबले मात्र 1.2% के प्रीमियम के साथ ₹330 पर सपाट शुरुआत की। लिस्टिंग के बाद, शेयर NSE पर और फिसलकर ₹328 प्रति शेयर के स्तर पर आ गया।

ब्रोकरेज की राय: निवेशक क्या करें?

टाटा कैपिटल की सुस्त लिस्टिंग के बावजूद, ब्रोकरेज फर्मों ने स्टॉक पर भरोसा जताया है। एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज ने ₹360 के टारगेट प्राइस के साथ ‘ऐड’ रेटिंग दी है, जो इश्यू प्राइस से लगभग 10% की बढ़त का संकेत देता है। ब्रोकरेज का मानना है कि टाटा समूह का मजबूत समर्थन, AAA क्रेडिट रेटिंग और कम लागत पर फंड जुटाने की क्षमता कंपनी के विकास के प्रमुख कारक हैं। एमके ग्लोबल ने वित्त वर्ष 25-28 के दौरान कंपनी के AUM में 24% CAGR और EPS में लगभग 30% CAGR की वृद्धि का अनुमान लगाया है।

घरेलू ब्रोकरेज फर्म जेएम फाइनेंशियल ने भी स्टॉक पर ‘ऐड’ रेटिंग दी है। फर्म के अनुसार, कंपनी का उत्पाद मिश्रण अत्यधिक विविध है, जिसमें 25 से अधिक प्रकार के लोन उत्पाद शामिल हैं। इसके लोन बुक का 61% रिटेल फाइनेंस, 26% SME और 13% कॉर्पोरेट लोन है।

मूल्यांकन और जोखिम

जेएम फाइनेंशियल ने कहा कि हालांकि कंपनी की क्रेडिट रेटिंग AAA है, जिससे उसे कम ब्याज दरों पर फंड मिलता है, लेकिन बैंकों से बढ़ती प्रतिस्पर्धा के कारण इसका नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) 5-5.5% के आसपास है, जो अन्य प्रतिस्पर्धी कंपनियों से कम है। IPO के ऊपरी प्राइस बैंड ₹326 पर, टाटा कैपिटल का मूल्यांकन 2.7x FY27E P/BV पर है। विश्लेषकों का मानना है कि मध्यम रिटर्न प्रोफाइल के कारण निकट भविष्य में स्टॉक की री-रेटिंग की गुंजाइश सीमित है, और रिटर्न मुख्य रूप से बुक वैल्यू में बढ़ोतरी पर निर्भर करेगा।

निवेशकों के लिए सलाह यह है कि वे लिस्टिंग मूल्य के आसपास आंशिक मुनाफावसूली कर सकते हैं, जबकि कुछ शेयरों को लंबी अवधि के लिए बनाए रख सकते हैं, क्योंकि कंपनी के फंडामेंटल्स मजबूत हैं और इसे टाटा समूह का समर्थन प्राप्त है।